7月29日，光模块赛道全球龙头中际旭创（02342.HK）正式在港交所挂牌上市。本次IPO最终定价每股980港元，基础募资规模超过530亿港元，成为近七年来港交所募资规模最大的一宗IPO，也稳居2026年港股募资榜首。
此次中际旭创共引入33家顶级机构担任基石投资者，国际配售获得热烈追捧，合计认购约270亿港元。然而与之形成反差的是，香港公开发售部分的超额认购倍数仅约13倍。相比之下，2026年上半年，港股IPO的平均超额认购倍数高达2628倍，散户热情明显偏低。
这一现象背后，定价是关键变量。980港元的发行价虽较招股上限折价约3%，但相较于定价当日A股收盘价，折价幅度仅约20%。对于散户投资者而言，从认购到正式上市交易需等待两个交易日，其间若A股出现剧烈波动，投资者将无法及时止损。在光模块板块近期集体回调的背景下，20%的折价空间所提供的安全垫，显然难以令市场感到安心。
中际旭创上市首日表现也印证了这一情况。中际旭创港股开盘后报971港元，较发售价下跌1%，随后股价跳水。截至午间收盘，中际旭创报908港元，下跌7.35%。
对此，中际旭创正积极采取措施，稳定市场预期。7月28日，中际旭创发布公告，董事长刘圣提议公司以自有或自筹资金回购部分A股，回购总额不低于40亿元、不超过80亿元。这一举措被市场解读为公司应对近期股价波动的主动表态。不过，对于一个日均成交额两三百亿元人民币的标的而言，40亿至80亿元人民币的回购体量能否对股价形成实质性支撑，仍有待观察。
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